Условие:
Инвестору предложено реализовать два инвестиционных проекта с денежными потоками, представленными в таблицах 2 и 3.
Таблица 2 – Денежные потоки по инвестиционному проекту №1
№
п/п Наименование затрат 0 1 2 3
1 Капитальные вложения (без НДС), тыс. руб. 16000 0 0 0
2 Выручка от операционной деятельности по ИП, тыс. руб. 0 13200 13800 14200
3 Затраты по операционной деятельности, включая все налоги, тыс. руб. 0 5600 6500 6500
4 Суммарное сальдо по ИП, тыс. руб. 16000 7600 7300 7700
5 Накопленное суммарное сальдо по ИП, тыс. руб. 16000 8400 1100 6600
Таблица 3 – Денежные потоки по инвестиционному проекту №2
№
п/п Наименование затрат 0 1 2 3
1 Капитальные вложения (без НДС), тыс. руб. 19600 0 0 0
2 Выручка от операционной деятельности по ИП, тыс. руб. 0 14800 15800 15800
3 Затраты по операционной деятельности, включая все налоги, тыс. руб. 0 5980 7320 6900
4 Суммарное сальдо по ИП, тыс. руб. 19600 10780 2300 6600
5 Накопленное суммарное сальдо по ИП, тыс. руб. 16000 8400 1100 6600
Оцените эффективность вложений при ставке дисконтирования, равной 10% (для этого необходимо пересчитать значения денежных потоков по инвестиционному проекту с учетом дисконтирования).
Решение:
Ниже приведён пошаговый разбор решения, в котором производится дисконтирование денежных потоков (из расчёта, что первоначальные капитальные затраты – это выплаты, а поступления от операционной деятельности – притоки) с использованием ставки 10% и последующий анализ эффективности инвестиций по проектам. ────────────────────────────── 1. Определяем денежные потоки для каждого проекта Предполагаем, что данные таблиц даны без знаков «–», поэтому вводим условие: • На момент 0 (начало проекта) происходит капитальное вложение – расход. • В последующие периоды поступают операционные денежные поток...