Условие задачи
Обосновать целесообразность принятия данного проекта.
Организация рассматривает целесообразность приобретения новой технологической линии:
-стоимость линии - 10 млн руб.;
-срок эксплуатации - 5 лет ;
-износ на оборудование начисляется по методу прямолинейной амортизации - 20 % годовых;
-ликвидационная стоимость оборудования будет достаточна для покрытия расходов, связанных с демонтажем оборудования;
Доход от реализации продукции прогнозируется по годам в следующих объемах: 6800 тыс.руб., 7400 тыс.руб., 9200 тыс.руб., 8000 тыс.руб., 7000 тыс.руб.
Текущие расходы по годам оцениваются следующим образом: в первый год - 3400 тыс.руб. В последующие годы расходы будут увеличиваться на 3% ежегодно.
Ставка налога на прибыль составляет 20%.
Ставка дисконтирования - 22%, цена авансированного капитала (WACC) 19% .
Организация считает нецелесообразным принимать к реализации проекты со сроком окупаемости более 4 лет.
Ответ
1) Рассчитаем денежный поток (в тыс.руб.).
В соответствии с приведенными условиями денежный поток по годам включает в себя: приток выручка (дана по годам), оттоки - текущие расходы (учитываем их рост на 3%) и налог на прибыль.
Таким образом, чистый денежный поток равен:
D = -И + В - Р - НП + А = ЧП + А.
НП = П СНП, в свою очередь:
П = В - Р - А.
где И сумма инвестиций, В - выручка, Р - текущие расходы, А - амортизационные отчисления (износ), НП - налогооблагаемая прибыль, СНП - ставка налога на прибыль, ЧП - чистая прибыль
Для расчета амортизационных отчислений используется линейный метод, в соотв...
