Условие:
Rogers Partners values stocks using a dividend discount model and the CAPM. Holding all other factors constant, which of the following is least likely to increase the estimated value of a stock? A) An increase in the next period's expected dividend B) A decrease in the stock's systematic risk C) A decrease in the expected growth rate of dividends
Решение:
Мы используем модель дисконтированных дивидендов (DDM): P₀ = D₁ / (r - g) где P₀ – оценочная цена акции, D₁ – ожидаемый дивиденд в следующем периоде, r – требуемая доходность (которая определяется через CAPM и отражает систематический риск), а g – ожидаемый темп роста дивидендов. Рассмотрим каждый из вариантов: 1. Вариант A: Увеличение ожидаемого дивиденда D₁ • Если увеличивается D₁, числител...